王一博年入3亿，但他的虚拟“师妹”赚钱效率更高

对偶像和粉丝抱有尊重，才会有永不衰败的人设。

乐华12周年 旗下艺人合影

业务结构单一，艺人合约期将满、收入二八效应明显，再加上选秀综艺停摆、娱乐圈塌房不断，想要赢得资本的青睐，乐华手里似乎并没有多少底牌。有想象空间的新业务反而是其2020年底推出的虚拟偶像团体A-SOUL——截至发稿前，该组合成员向晚、贝拉、珈乐、嘉然、乃琳在B站上粉丝总数超过410万，其团体成员曾拿到肯德基、keep、欧莱雅等多个品牌代言，出道一年多就成为国内虚拟偶像圈的“顶流”组合。

只不过，在乐华的业务构成中，虚拟偶像的业务收入占比目前还不足3%，依然还需要王一博等一众真人偶像“养家”。2024年即将合约期满的王一博会甘心一直供养“师妹”吗？乐华又是否能乘着元宇宙的东风，以虚拟偶像在资本市场讲出一个足以说服投资人的新故事？

“艺人流量周期”管理

乐华的核心业务分成艺人管理、音乐IP制作及运营和泛娱乐业务三大板块。

其中艺人管理是其支柱性业务，2019-2021年，来自艺人管理的收入占总营收的84%、87.7%、91%。所谓的艺人管理收入，即乐华通过安排签约艺人参与商业活动以及出演电影、剧集及综艺节目为客户提供服务，并从中拿到一定比例的分成收入。目前，乐华旗下有58位签约艺人及80名训练生，这其中部分艺人为其“创收”、部分艺人还在“成本”投入环节。

有媒体称乐华娱乐是“王一博概念股”，这更多是从数据层面看到的信息：2021年，乐华的营业成本从2020年的4.29亿增长60.5%至6.89亿。对此，乐华的解释是因为分给艺人的分成更多了（艺人分成于乐华而言是成本，艺人同时也是乐华的内容服务供应商），分成支出从2020年的3.19亿增长至2021年的5.29亿——这其中，根据合作年限及招股书信息推断，供应商B基本可以确定为王一博，而供应商B的交易金额在过去三年从3000万翻到3个亿。换句话说，供应商B是乐华最吸金的艺人、同时也是付出成本最高的艺人。

如果将视角放到世界范围，经纪公司解决这类问题的方式一般有两种：

1、用业务布局来丰富营收结构。比如CAA旗下不仅有汤姆·克鲁斯、汤姆·汉克斯等演员，还有斯皮尔伯格、卡梅隆等导演，以及优秀的制片人、编剧、小说家等。任何一个电影公司或电视集团想投资一部电影或电视项目，从剧本到后期制作，CAA能提供全套一线人选的班底；

2、用规模来抵消单个艺人独大的可能性。比如SM娱乐，旗下就有多个知名组合东方神起、Super Junior、少女时代、EXO等......如今来看，乐华选择的无疑是更易实现的后者，即依靠老人输送流量给新人、不断“推新”来抓住艺人流量变现的黄金时期。

毛利率77%的“师妹”

尽管头部艺人并非公司的运转核心，但在新旧交接的过渡期，头部艺人显然是必须抓在手里的资源。在去年的中国经纪人峰会上，乐华的创始人杜华就曾直白地表达过态度:”经纪公司需要组建产业联盟，只要艺人和经纪公司解约，就全行业封杀，所有公司不再录用”——这显然是站在其公司立场，出于其公司采用的训练生模式来考虑问题。

如果按照前文分析，乐华的发展思路，应该是吸收更多的新人。

从招股书来看，它也的确这么做了。近三年，乐华收到58000份申请，新签约练习生19人、28人和50人，练习生整体录取率每年不高于0.3%。用规模来降低头部艺人过重的风险，当然是个不错的思路，但培养“人”却是一份重运营的工作，其成本也非常高昂——乐华目前训练生80名，其训练生培训开支被包裹在“其他”项里，尽管占总成本不足3%，但每年支出也在千万级规模，2021年“其他”项支出1759万，每名训练生的开支应该不低于百万。

和真人偶像相比，虚拟偶像的优势几乎都可以用“稳定”来概括——1、A-SOUL出道之际，杜华就为其助阵，称“A-SOUL永不塌房”。虚拟偶像的人设由经纪公司运营，基本不会有私生活上的负面新闻；2、对比日益增长的明星宣传费用，虚拟偶像的前期开发成本可测算，后期步入正轨后其运营成本反而不高，盈利空间更大；3、虚拟偶像的影响力全网辐射，其参与活动和参演项目不受个人体力限制；4、公司掌控力更强，不需与艺人分成。

一边继续吸收训练生、“孵化”培育周期更长的真人偶像，一边开启新的增长曲线，打磨虚拟偶像，这是乐华的策略。目前来看，乐华积累的运营团队、商务资源、宣传能力都是可以给到后者复用的，打造和运营人设也是乐华的擅长之处。如果按照这样的布局，乐华的业务结构也会逐渐丰满，但问题在于，目前只火了一个A-SOUL的乐华，能否复制成功？从其之后推出的虚拟男团“量子少年”表现平淡来看，这个问题还得打上一个问号。

虚拟偶像会取代王一博吗

量子少年有熟悉的配方：四位团体成员楚枫、慕宇、泽一、祥太各有人设，楚枫偏斯文败类风，慕宇偏霸道总裁风，泽一偏温柔王子风，祥太偏阳光少年风，都是时下市面上最流行的人设。但显然量子少年的出道并不如A-SOUL顺利——去年年底，量子少年在B站进行直播，身材比例怪异被网友调侃，而另一方面，虚拟男团也早有试水者，互动形式丰富多样，粉丝们可选择余地多、对其的要求也更高。

彩虹社与B站合作的项目成员阿萨AZA、罗伊roi，两人通过直播营业圈粉，又以“ROZA”组合形式活动，推出原创歌曲；猫耳FM在2020、2021年推出的LASER、MANTA两大男团，以广播剧形式放出“团综”强化人设，同时打造原创歌曲，偶尔也以直播的形式与粉丝互动；更不用提以各种乙女向手游承载的虚拟偶像角色，也会一同来抢夺粉丝的注意力。

虽然说，尽管虚拟偶像有诸多优势，但也并非没有问题。

上个月底，初代虚拟主播“绊爱”举行线上演唱会“Hello World 2022”后宣布进入“无限期休眠”，超过1000位国内外虚拟主播参与了线上演唱会，这场线上演唱会最终获得36.26万元营收以及B站1065万的人气值。绊爱的休眠有多方面原因，一个标志性事件便是2019年经历过的“人设崩塌时刻”。其背后厂商Activ8为避免依赖单个中之人，启动了“四个绊爱”分身企划。在绊爱初代中之人春日望的基础上又寻找了3位绊爱的分身，结果遭到粉丝排斥。

虚拟偶像才刚刚起步，想要取代“王一博”等真人偶像，还有很长的路要走。

相比起真人偶像已经有被验证过的培养模式，虚拟偶像的设计和运营还需要不断摸索。但无论是真人偶像还是虚拟偶像，本质还是由人运营、为人服务。粉丝的爱不会凭空诞生，而是由偶像传递的能量带来情感上的共鸣，从这个角度看，真人偶像和虚拟偶像之间的界限其实也并没有那么清晰。

乐华是工业化量产偶像吗？从商业模式上看这个问题，答案或许过于冷冰冰，在每一个粉丝眼里，在特定时期喜欢上的偶像，应该都是独一无二的。而这也是偶像经纪公司最为核心的驱动力：对偶像和粉丝抱有尊重，才会有永不衰败的人设。王一博年入3亿，但他的虚拟“师妹”赚钱效率更高王亚琪。